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料估价走高 趁低吸纳东方电气

时间:2015-01-26 18:40来源:未知 作者:admin 点击:

以收入占比计,集团2014年上半年,核电业务营业额占总收入比例约8%,较同业上电(02727)约6%为高。根据《核电中长期发展规划》,2015-2020年间,内地核电总容量(包括预计完成投产及在建容量),将以8.7%的年复合增长递增至8,800万千瓦,显示内地投放核电发展力度似在加快。另外,最近国家能源局同意福建福清5、6号机组工程调整为“华龙一号”第三代国产技术方案,当中所使用国产核心设备的比例不能低于85%,集团为核电装备的龙头企业,于核岛及常规岛设备市场占有率高达60%-70%,随着国产化比例提升,料亦为集团带来良好机遇。

  催化剂:随着国务院同意适时启动核电项目建设,核电项目有望获全面重启,带动集团核电设备行业定单复苏。另外,国务院总理李克强近日于广东省巡视时,表示鼓励电力装备走出国门,中央去年第四季提出“一带一路”地区发展战略,料基础设施及电力设备类的配套产业将率先受益。以收入计算,集团近4年海外业务占比维持在20%,同业则少于20%。另外,集团上半年已有的定单1,380亿元中,出口定单占14.8%,公司积极发展海外业务配合“走出去”国策,料有助提升集团业绩。

  估值:市场预期集团2014-2016年间每股盈利年复合增长11%,现价相当于2015年13.0倍预测市盈率,较上海电气同期17.0倍折让22%,惟现时H股仍较A股折让折让45%,考虑集团未来业绩或因受惠国策,从而重拾增长,料其估值可获向上重估的机会,收窄与A股的折让。

  技术走势:股价近日于250天线现支持回升,加上14日RSI重越50以上,MACD信号线“牛差”扩大,有利股价续试高位,建议趁低吸纳。
 

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